بازی غلط در بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران

بازی غلط در بورس تهران

عبارات مهم : سرمایه گذاری – سرمایه گذار

شاخص بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران طی معاملات روز گذشته با افت 70 واحدی مواجه شد و در عدد 81 هزار و 124 واحدی قرار گرفت. شاخص کل هموزن نیز دیروز تقریبا16/ 0 درصد افت کرد. با آخر یافتن تب و تاب انتخابات ریاست جمهوری، حالا رفته رفته بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران به سوی عادی سازی معاملات پیش می رود.

همان طور که آینده نگری می شد با اتمام کارزار انتخاباتی، فعالان بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران نیز از معاملات هیجانی خود به نشانه کسب سود مقطعی و به اصطلاح نوسان گیری خواهند کاست. ارزش معاملات در روز گذشته نسبت به میانگین ارزش روزانه معاملات در هفته نهایی به انتخابات ریاست جمهوری در سطح بالاتری قرار گرفت. ضمنا انتقال مالکیت بین اشخاص حقیقی و حقوقی ها نیز در محدوده صفر قرار داده شد تا همه چیز نشان از متعادل شدن معاملات سهام داشته باشد. حالا بعد از رشد شاخص های بورسی و با این فرض که قیمت ها با اهرم هیجان رشد کرده اند، انتظار می رود که رفته رفته شاهد تخلیه حباب هیجان به صورت اصلاح قیمتی یا اصلاح زمانی باشیم. در این برهه واکنش‌ها معامله گران بورس تهران، به خاص اشخاص حقوقی ماهیت و کیفیت این دوره اصلاحی را رقم خواهد زد.

بازی غلط در بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران

حمایت های غیرضرور ازسوی حقوقی ها

در سال های نه چندان دور، کیفیت واکنش‌ها اشخاص حقوقی در بازار سهام پایتخت کشور عزیزمان ایران نقشی کلیدی داشت. از آنجا که فرض می شد که اشخاص حقوقی با اطلاعات و تخصص کافی اقدام به معامله می کنند، قرار گرفتن آنها در سمت خرید یا فروش پیغام معناداری جهت بازار سهام به همراه داشت. حقوقی هایی که لزوما سهامدار عمده شرکت ها نبودند و صرفا با استفاده از دانش مالی یا اطلاعات خود اقدام به خرید و فروش می کردند و از آنجا که منابع قابل توجهی از نقدینگی در اختیار داشتند، می توانستند روندهای قیمتی را رقم بزنند.

سرمایه گذاری | سرمایه گذار | روز گذشته | ایرانیان | ایرانی | بازار | ایران | اخبار اقتصادی و بازرگانی

اما بعد از حباب قیمتی که در سال 92 جهت بخش عمده بازار سهام رخ داد، فعالیت اشخاص حقوقی روز به روز کمرنگ تر شد و رفته رفته این حقیقی ها بودند که نقش تعیین کننده تری در بازه های کوتاه مدت و میان مدت جهت بازار سهام یافتند. در سال های اخیر اشخاص حقوقی از یک طرف با پرسشها نقدینگی مواجه بودند و از طرف دیگر با قیمت بالای سود بدون ریسک و همچنین عدم ارزندگی قیمت ها در بازار سهام دست و پنجه نرم کردند. در سال های ابتدای دولت یازدهم، اقتصاد کشور با پدیده بلاتکلیفی در مواجهه با مذاکرات هسته ای روبه رو بود. علاوه بر آن همان طور که اشاره شده است بود، قیمت ها در بورس به علت بروز خوش بینی راجع به روی کار آمدن دولت تدبیر و امید، حبابی شده است بودند و عملکرد شرکت ها تناسبی با قیمت سهامشان نداشت. در حال حاضر نیز اگرچه قسمت مهمی از ریسک های سیستماتیک بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران برطرف شده است هست، ولی باید اعتراف کرد که اقتصاد کشور عزیزمان ایران اصولا اقتصادی پرریسک است.

این پرسشها دست به دست هم داده اند تا ماهیت رفتارهای اشخاص حقوقی در سال های اخیر عوض کردن شگرفی را تجربه کند. حالا واکنش‌ها حقوقی ها کمتر عقلایی هست. اغلب حقوقی ها که به آسانی می توانند در این بازار کم عمق باعث انحراف قیمت ها شوند، نه به دید سرمایه گذاری بلکه با دید سفته بازی و نوسان گیری وارد معاملات می شوند. همراه با صف های خرید، خرید می کنند و همزمان با صف های فروش، سهام خود را می فروشند.

در مواقع غیرضرور از سهم ها حمایت جهت دار می کنند و بعضا در زمانی که باید فروشنده باشند به امید چند درصد سود زیاد از عرضه سهام خودداری می کنند.در روزهای اخیر نیز به کرات مشاهده شده است است که حقوقی ها و سهامداران عمده اقدام به حمایت های غیرضروری در اغلب نمادهای بازار کرده اند. از ابتدای هفته گذشته نیز که احتیاط در بازار سهام بیداد می کرد، این اشخاص حقوقی بودند که با خریدهای خود بازار را سرپا نگه داشتند. در تمامی روزهای هفته گذشته خالص خرید حقوقی ها مثبت بود.

بازی غلط در بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران

ریشه مداخلات غیر طبیعی حقوقی ها

از حدود سه سال اخیر مداخله در معاملات خرد سهام باب شد. در آن دوره به منظور مثبت نگه داشتن شاخص بورس بخشی از معاملات بلوکی در نمادهای عادی انجام می شد، یا اشخاص حقوقی از فروش سهم های خود به صورت دستوری منع می شدند تا اوضاع بورس مثبت بماند. این روال در دوره های بعدی نیز ادامه یافت و نهاد ناظر همواره بخشی از تلاش خود را به مثبت نگه داشتن شاخص بورس معطوف کرد. با وجود اینکه بارها زیان های ناشی از این قبیل رفتارها به صورت تجربی اثبات شد، ولی به نظر می رسد که مثبت نگه داشتن شاخص های بورسی همچنان یکی از دغدغه های نهاد ناظر هست. این در حالی است که نهاد ناظر اصولا وظیفه ای در حمایت از قیمت ها ندارد.

نکته دیگری که باعث بروز چنین پدیده ای می شود، ملاحظات سیاسی و کلانی است که بعضا منجر به انحراف قیمت ها می شود. با وجود آنکه در بعضی نمادها به وضوح مشاهده می شود که ارزندگی سهام از بین رفته هست، ولی اشخاص حقوقی و سهامداران عمده از فروش دارایی خود سرباز می زنند.

سرمایه گذاری | سرمایه گذار | روز گذشته | ایرانیان | ایرانی | بازار | ایران | اخبار اقتصادی و بازرگانی

این عنوان از طرفی منجر به حبابی شدن قیمت ها می شود و از طرف دیگر میان سهامداران خرد این انتظار را پدید می آورد که حقوقی ها وظیفه دارند در هر شرایط از سهام خود حمایت کنند. جهت مثال در حال حاضر صندوق سرمایه گذاری گنجینه آرزوی بزرگ شهر که از ابتدای سال گذشته فعالیت قابل توجهی در سمت خرید سهام داشته هست، از محبوبیت بالایی بین فعالان خرد بازار برخوردار شده است هست. این عنوان با اوج نگه داشتن مصنوعی قیمت ها فضا را جهت سفته بازی نیز باز می کند.در کنار این پرسشها می توان به عمق کم بازار سهام پایتخت کشور عزیزمان ایران نیز اشاره کرد. ابزار هایی نوین مالی مانند آپشن ها و معاملات دوطرفه یا در بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران شکل نگرفته اند یا مورد استقبال قرار نگرفته اند. بنابراین فعالان بازار تنها می توانند در روندهای صعودی از بازار کسب سود کنند. مثبت نگه داشتن قیمت ها این توهم را ایجاد می کند که بازار می تواند رشد بیشتری را تجربه کند. بنابراین حقوقی ها تلاش می کنند به روش های گوناگون از قیمت ها حمایت کند.

پیامدهای حمایت

بازی غلط در بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران

حمایت های این چنینی که بارها به طرق متفاوت در بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران تجربه شده است اند در وهله اول سیگنال های غلطی جهت سرمایه گذاران حقیقی و خرد صادر می کنند. بخش قابل توجهی از فعالان بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران از تحلیل های تکنیکال جهت خرید سهام استفاده می کنند. حمایت های جهت دار در بعضی موارد باعث حفظ سطوح حمایتی می شوند، در بعضی موارد نیز باعث شکست مقاومت ها می شوند. در نتیجه سیگنال هایی جهت تحلیلگران تکنیکال صادر می شود که در قیمت های اوج وارد بازار شوند. جهت مثال در شرایط فعلی بازار که اغلب تحلیلگران به فرارسیدن وقت اصلاح قیمت ها اذعان دارند، حقوقی ها حمایت های خود را شروع کرده اند.

همزمان با این حمایت ها، بعضی به غلط، واکنش‌ها حقوقی ها را مبتنی بر ارزندگی سهم ها در نظر می گیرند و اقدام به خرید سهام می کنند. این افراد سهام را خریداری می کنند و در ادامه زیان می بییند. بنابراین در کوتاه مدت، این حقیقی ها هستند که مجبور زیان می شوند. در میان مدت و بلندمدت نیز با افت ارزش معاملات و کم رمقی داد و ستدها، رکود به بازار سهام تحمیل می شود. در این صورت اشخاص حقوقی باید از بازاری حمایت کنند که استقبال از آن روز به روز کمتر می شود. در نهایت نیز رکن بازار سرمایه از بی اعتمادی به بازار سهام زحمت خواهد برد و ضربه نهایی تمام بورس را نشانه می گیرد.

مروری بر آمار معاملات دیروز

در نتیجه معاملات روز گذشته بیش از یک میلیارد و 139 میلیون برگه سهم، حق تقدم و سایر دارایی های مالی دست به دست شد که ارزش این مبادلات بیش از 250 میلیارد تومان بود و در 49 هزار نوبت معاملاتی انجام شد. از این میزان 122 میلیارد تومان به معاملات خرد سهام و حق تقدم در نمادهای عادی تخصیص داده شده است یافت. دیروز شاخص کل بورس بعد از دو روز رشد، 70 واحد عقب نشینی کرد. به این ترتیب این متغیر در نخستین روز خرداد ماه در رقم 81هزار و 124 واحد به کار خود آخر داد. همچنین شاخص بازار اول 159 واحد افت کرد و شاخص بازار دوم رشدی 478 واحدی را به ثبت رساند.

نمادهای کشتیرانی، پتروشیمی جم و ارتباطات سیار بیشترین تاثیر مثبت را بر شاخص کل داشتند. این در حالی بود که نمادهای پالایش نفت بندرعباس، کشور عزیزمان ایران خودرو، گل گهر و پالایش نفت پایتخت کشور عزیزمان ایران با بیشترین تاثیر منفی بر شاخص مانع رشد زیاد این متغیر شدند. در جریان معاملات دیروز گروه های سرمایه گذاری ها، شیمیایی ها و فلزات اساسی با بیشترین حجم و ارزش معاملات در صدر برترین گروه های صنعت قرار گرفتند. صدرنشینی بازار نیز با بیشترین رشد قیمت ها متعلق به نمادهای کاشی پارس، کشتیرانی، دارویی لقمان، فنرسازی خاور، گلتاش، کارتن کشور عزیزمان ایران و شهد کشور عزیزمان ایران بود. در برابر نمادهای لعابیران، کابل البرز، لاستیکی سهند، رادیاتور ایران، تامین ماسه ریخته گری، نیرو محرکه و نیرو ترانس با بیشترین کم کردن قیمت در انتهای جدول معاملات قرار گرفتند.

سرمایه گذاران بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران دیروز جهت خرید اوراق همکاری شهرداری سبزوار، سهام کاشی پارس، واحدهای صندوق امین یکم، سهام دارویی لقمان، سهام کاشی تکسرام، کارتن کشور عزیزمان ایران و اوراق صکوک مرابحه سایپا بیشترین تقاضا و طولانی ترین صف های خرید را ثبت کردند. این در حالی بود که گروهی دیگر تلاش کردند با عرضه های سنگین از واحدهای صندوق پارند پایدار سپهر، کیان، سهام گروه پتروشیمی ایرانیان، سهام تامین ماسه ریخته گری، سیمان مازندران، اوراق همکاری ملی نفت کشور عزیزمان ایران و اوراق همکاری کارکنان نفت خارج شوند. این نمادها سنگین ترین صف های فروش دیروز را از آن خود کردند. در آخر معاملات دیروز تاپیکو با معامله بلوکی 411 میلیون سهمی به ارزش 80 میلیارد تومان بیشترین حجم و ارزش معاملات را داشت.

اخباراقتصادی – دنیای اقتصاد

واژه های کلیدی: سرمایه گذاری | سرمایه گذار | روز گذشته | ایرانیان | ایرانی | بازار | ایران | اخبار اقتصادی و بازرگانی